原油市场动态 - OPEC+主要产油国宣布暂停原定于2026年第一季度的增产计划，此举超出市场预期[1] - 布伦特原油价格出现反弹，截至11月11日回升至65.16美元/桶，周环比上涨0.72美元/桶[1] - 市场对原油的悲观预期有望因OPEC+暂停增产而逐步修复[1] 行业政策与供给端变化 - 《石化化工行业稳增长工作方案（2025-2026年）》出台，旨在增强产业科技创新能力、拓展新型市场及应用需求、科学调控供给端，加速行业转型升级[1] - 化工板块资本开支已近尾声，在建工程同比连续三个季度下滑[1] - 老旧装置淘汰更新及节能降碳等政策深化，导致部分高能耗、高排放及落后产能确定性退出，中小型企业加速出清，供给端边际明显改善[1] 行业财务表现与估值 - 2025年第三季度石化产业指数整体ROE小幅回升至10.1%，筑底态势趋于明确[1] - 板块市盈率分位数仍处于近十年中位数以下水平，估值性价比值得关注[1] 相关投资产品 - 化工行业ETF（516570，场外联接A/C: 020104/020105）投资于三桶油、万华化学等石油石化及基础化工产业龙头[2] - 该ETF跟踪的中证石化产业指数构成接近于石化化工板块的哑铃策略标的，同时涵盖高股息和高成长成分券[2] - 该ETF自2023年以来收益表现在可比化工行业指数中保持领先[2] - 化工行业ETF的管理费加托管费合计为每年0.20%（0.15%+0.05%），显著低于石化化工板块同类ETF产品[2]