项目概况与投产 - 西芒杜铁矿于11月11日正式投产，该项目历经28年开发，被誉为“几内亚王冠上的明珠” [1] - 项目是全球最大未开发储量铁矿，矿石储量约40亿吨，山脉绵延110公里 [3] - 项目分为南北区块，北段由赢联盟（持股85%）和几内亚政府（持股15%）开发，南段由力拓、中铝等组成的Simfer持有 [3][4] - 项目是非洲最大的综合性矿业和基础设施项目，也是非洲有史以来最大的矿业投资项目之一 [3] 投资与基础设施 - 力拓董事会于2024年2月批准开建西芒杜项目，力拓总投资62亿美元用于开发港口和铁路等基础设施 [5] - 核心配套工程跨几内亚铁路全长约600公里，设计年运输能力超过1亿吨，已于今年7月全线铺通 [5] - 矿山、铁路及港口系统基础设施的测试和调试工作正在进行中，矿石已开始通过铁路运输至港口 [5] 产能与市场地位 - 项目全面投产后年产能将达到1.2亿吨，其中6000万吨来自Simfer南段项目 [5] - 1.2亿吨年产能相当于满足中国近10%的进口需求（中国2024年进口量为12.37亿吨） [6] - 该产能也相当于巴西年铁矿石出口量（2023年为4.1亿吨）的30% [7] 对全球市场的影响 - 项目投产将重塑全球铁矿石供应格局和贸易流向，并为中国等消费国带来更大话语权 [3] - 将极大缓解中国铁矿石供应紧张局面，提升中国权益矿供给比例，保障国家资源安全 [8] - 中国是全球最大铁矿石进口国，进口量约占全球七成，2024年全球海运铁矿石进口增量中约5910万吨（占比98.5%）来自中国 [9] 对价格与行业竞争的影响 - 西芒杜铁矿平均铁品位高达65%，其投产将从心理预期和实际供应两方面强化铁矿石价格中长期的下行压力 [10] - 在钢材需求下行背景下，铁矿石供应增加会使价格重心下移，2025年矿价存在跌破80美元/吨长期支撑的可能 [10] - 项目投产可能迫使一些高成本供应商退出市场，到2028年全球铁矿石海运供应量将增加8-9% [12][13] 矿石品质与环保效益 - 西芒杜铁矿石含铁量约65%，磷、硅和硫含量非常低，被认为是天然有机物 [14] - 由于杂质含量极低，矿石加工对环境的影响更小，将有助于推动绿色钢铁发展 [14][15] 对东道国经济的影响 - 国际货币基金组织预测，到2030年，该项目将推动几内亚GDP增长26% [16]