电动汽车业务 - 电动车势头好于预期，第三季度交付量达到约11万辆 [1] - 电动汽车业务可能转为盈利 [1] - 尽管北京第二工厂审批延迟，但第四季度交付量可能进一步上升 [1] - 需求保持健康，明年将推出新款大型SUV [1] - 预计2027年开放出口，届时电动车出货量将增长23% [1] - 预期2027年下半年电动汽车业务净利润率达到4.5% [1] 核心业务表现 - 核心业务急剧恶化，2026及2027年核心业务经营利润预测被下调2%及1% [1] - 核心业务盈利衰退程度较预期更为严重 [1] - 内地智能手机业务增长放缓 [1] - 物联网业务在经历第二季度需求高峰后出现回调 [1] - 零件成本上升带来毛利率压力 [1] - 预期核心盈利将在未来两至三个季度持续承压，可能要到明年下半年才会恢复显著同比增长 [1] 投资评级与目标价 - 维持“中性”投资评级 [1] - 目标价由60港元下调至50港元 [1]