日元汇率表现与压力 - 2024年10月日元对美元持续贬值但尚未触及日本政府干预红线[1] - 2024年年中日元对美元汇率一度跌破160大关创下新低[1] - 显著的美日利差是日元汇率下行主要压力源[1] 日本政府与央行历史行动 - 2024年日本政府多次干预外汇市场但总体效果不佳[1] - 日本央行在2024年3月和7月两次加息但幅度均未达到25个基点[1] - 2025年1月日本央行以8比1票数将货币政策利率从0.25%提升至0.5%符合市场预期[1] 近期货币政策动态 - 2025年10月日本央行维持基准利率在0.5%不变符合预期但有两名委员提议上调至0.75%[2] - 10月货币政策会议纪要显示多名委员倾向于加息时点正在到来日本央行可能最快12月再次加息[2] - 日本央行行长植田和男未给出清晰货币政策路径指引日元缺乏上行动力[2] 政治因素对货币政策的影响 - 新任首相高市早苗被视为安倍经济学继承人可能倾向于宽松货币政策和弱势日元[3] - 高市早苗政府可能希望日本央行维持低利率以支撑脆弱的经济复苏[3] - 高市早苗的政策倾向给日本央行未来的加息行动增添了不确定性[3] 通胀与汇率在决策中的角色 - 日本通胀水平上涨为日本央行继续加息提供了理由[3] - 日元持续贬值可能增加日本通胀上行压力[3] - 但日元汇率很难成为左右日本央行货币政策路径的决定性因素[3]