投资评级与目标价 - 花旗维持对英伟达的买入评级 并将目标价从210美元上调至220美元 [1] - 花旗开启对英伟达的30天短期看涨观点 押注其即将公布的财报表现强劲 [1] 季度业绩与展望 - 预计英伟达截至10月的季度销售额将达到570亿美元 高于市场平均预期的约550亿美元 [1] - 预计英伟达给出的1月季度销售指引将达到620亿美元 高于市场约610亿美元的预期 [1] - 花旗模型假设英伟达数据中心销售额在10月和1月季度将分别环比增长24%和12% 而市场预期分别为19%和15% [2] 行业供需与市场观点 - 由于先进封装CoWoS产能受限 AI芯片的供应在2026年之前都将持续低于需求 [1][2] - AI供应可能在2027年的某个时候才能赶上需求 [2] - 当前AI芯片市场的主要矛盾是供不应求 而非需求不足 [2] 业绩驱动因素 - 英伟达Blackwell架构GPU的强劲出货势头是业绩可能超预期的信号 [1] - 英伟达在GTC Washington大会上透露已出货600万个GPU [1]