政策核心内容 - 国家能源局于2025年11月7日发布《关于推进煤炭与新能源融合发展的指导意见》[1][2] - 政策目标为到“十五五”末，煤炭与新能源融合发展取得显著成效，煤炭矿区光伏风电产业发展模式基本成熟，电能替代和新能源渗透率大幅提高[1][2] 行业发展与需求预期 - 当前光伏产业链处于供大于求状态，供给端正进行“反内卷”调整[1][4] - 行业变革时期，需求端存在较大预期差，产业政策补充有助于提升对矿区新能源发展的需求预期[1][4] - 推动矿区新能源发展对产业需求的预期提升有助益[1][4] 矿区新能源发展路径 - 加快发展矿区光伏风电产业，提升土地资源利用效率[3] - 具体路径包括在产煤地区规划建设大型光伏基地、利用采煤沉陷区等场地建设光伏电站、在沉陷区建设水上光伏电站、在风资源充沛区域推进风电开发[3] 新能源消纳方式创新 - 提升终端电气化水平，进行清洁用能替代，加快淘汰低效落后老旧锅炉[3] - 稳步推进矿区可再生能源供暖制冷，就近消纳的绿电供暖制冷成本叠加碳政策补偿具可行性[3] - 建设“源网荷储”协同控制的矿区智能微电网，使生产负荷柔性化以提升新能源消纳[3] - 推动煤电与新能源联营发展和优化组合，增强能源供给稳定性，促进煤炭企业向综合能源生产服务商转型[3] 投资建议与关注标的 - 建议关注光伏产业链预期修复[1][4] - 硅料环节建议关注协鑫科技、通威股份、大全能源等公司[1][4] - 一体化厂商建议关注隆基绿能、晶科能源、天合光能等公司[1][4]