公司业绩表现 - 2025年前三季度公司营业收入为2371.56亿元，同比增长8.06% [1] - 2025年前三季度归母净利润为39.20亿元，同比增长24.89% [1] - 2025年第三季度公司营业收入为123.01亿元，同比增长24.88% [1] - 2025年第三季度归母净利润为11.56亿元，同比增长35.80% [1] - 2025年前三季度扣非归母净利润为26.44亿元，同比增长20.69% [1] - 2025年第三季度扣非后归母净利润为7.18亿元，同比增长1.12% [1] 盈利能力与费用 - 2025年前三季度公司毛利率为28.10%，同比下降0.27个百分点，净利率为11.05%，同比上升0.89个百分点 [1] - 2025年第三季度销售毛利率为28.00%，同比下降0.52个百分点，销售净利率为9.80%，同比下降0.15个百分点 [1] - 2025年前三季度销售费用率为8.32%，同比上升0.28个百分点，管理费用率为4.00%，同比下降0.98个百分点 [1] - 2025年前三季度研发费用率为5.51%，同比上升0.11个百分点，财务费用率为-0.33%，同比下降0.32个百分点 [1] - 2025年第三季度销售费用率为8.08%，同比下降0.68个百分点，管理费用率为3.76%，同比下降1.81个百分点 [1] - 2025年第三季度研发费用率为5.15%，同比下降0.45个百分点，财务费用率为2.02%，同比上升3.45个百分点 [1] 海外业务与全球化战略 - 2025前三季度海外业务收入213.13亿元，同比增长20.80%，占总收入比重超过57.4% [2] - 海外业务毛利率显著高于国内市场水平，是公司当前最重要的增长动力 [2] - 公司拟发行不超过人民币60亿元的H股可转换公司债券，初始转股价格为每股9.75港元 [2] - 募集资金的一半将用于推进全球化战略，支持在多个大洲建设海外生产制造基地、仓储物流体系、研发中心、营销网络及后市场服务体系 [2] 研发投入与未来产业 - 募集资金的另一半将用于投入机器人、新能源与智能化等前沿技术领域 [2] - 资金将用于开展新能源农业机械、新能源矿山机械、具身智能机器人等新产品及其核心零部件的研发与产业化工作 [2] 盈利预测与估值 - 维持公司2025年每股收益为0.60元，2026年为0.73元，2027年为0.79元 [1] - 给予公司2025年18倍市盈率，上调目标价至10.80元 [1]