每经记者｜岳楚鹏 每经编辑｜金冥羽 兰素英 11月11日，巴克莱银行发布了一份研究报告，将云计算公司甲骨文（Oracle）的债务评级下调至"减持"，并警告其可能在2026年11月耗尽现金。 市场的忧虑情绪已反映在金融衍生品的价格上。近期，甲骨文的信用违约互换（CDS）价格出现飙升。 甲骨文的财务问题，只是行业趋势的一个缩影。 数据显示，2025年以来，美国数据中心相关债务发行额已升至254亿美元，较2024年全年增长112%。自2022年以来，这一发行额更是增长了1854%。 为了给AI数据中心建设提供资金，包括Meta、甲骨文和Alphabet在内的美国科技公司正以前所未有的规模进入信贷市场。仅在2025年9月和10月，它们就 发行了合计750亿美元的债券和贷款。 当AI的盈利前景尚不明朗，而债务规模却持续扩大时，一个问题摆在了投资者面前：这场由AI驱动的资本投入，究竟是在构筑未来的数字基石，还是在 累积一个债务泡沫？ 图片来源：每经记者 李少婷 摄 巴克莱：甲骨文110亿美元现金 或于2026年11月耗尽 11月11日，巴克莱银行固定收益研究团队分析师安德鲁·凯切斯（Andrew Keches）将甲骨文的 ...