近期表现与驱动因素 - 公司股价在当月飙升21%，主要受强劲第三季度业绩和美国政府有利的肥胖症药物定价协议推动[2] - 市值突破9000亿美元，GLP-1减肥产品Zepbound今年销售额增长三倍，推动股价创下历史新高[3] 财务基本面 - 最近十二个月收入增长率为36.8%，过去三年平均收入增长率为23.4%[10] - 最近十二个月经营利润率为43.0%，但自由现金流利润率接近-0.09%[10] - 股票估值达到64.3倍市盈率[10] 面临的主要竞争风险 - GLP-1市场竞争加剧，竞争对手诺和诺德以及预计到2029年将有16种新减肥药上市，危及公司超过50%的GLP-1销售额份额[9] - 2025年第二季度口服GLP-1药物orforglipron试验结果令人失望，导致股价下跌14%，暴露研发管线脆弱性[9] 监管与法律风险 - 2025年5月的最惠国待遇行政命令可能导致Medicare药品价格降低50%-80%，直接威胁Jardiance等药物[9] - 2025年8月针对复合GLP-1药物的诉讼被驳回，以及密歇根州消费者法律案件预计于2026年中裁决，带来法律和市场份额不确定性[9] 专利到期风险 - 2023年销售额达71亿美元的Trulicity专利将于2027年到期，其2024年销售额已降至40.5亿美元[9] - 2025年至2030年行业将面临专利悬崖，需要持续研发以抵消仿制药竞争带来的收入下降[9] 历史波动性 - 在互联网泡沫期间股价下跌约43%，全球金融危机期间跌幅超过50%[7] - 2018年市场调整和通胀担忧导致股价下跌约18%-19%，COVID-19抛售期间下跌约22%[7]