熊猫债市场发展态势 - 中国人民银行在《2025年第三季度中国货币政策执行报告》中提出加快金融市场高水平对外开放并明确进一步推动熊猫债券市场高质量发展[1] - 截至今年7月末熊猫债累计发行量步入万亿元规模成为债券市场对外开放的标志性里程碑[1] - 以债券起息日计截至11月12日今年以来已发行熊猫债104只发行规模达1625.5亿元[1] 市场特征与结构优化 - 熊猫债市场呈现高速扩容、结构优化、创新突破的显著特征已成为中国金融市场对外开放的核心标志[1] - 当前发行呈现出规模稳步扩容、主体结构优化、产品与制度持续创新等特点[1] - 市场创新活跃"首单"不断出现例如巴克莱银行发行市场首单英国发行人且含赎回选择权的非次级金融熊猫债规模20亿元[2] 驱动因素与未来展望 - 人民币国际化进程加速推进全球市场对人民币计价资产的配置需求不断上升[2] - 境外发行人发行熊猫债既满足自身及客户对人民币资产需求又反过来丰富了人民币资产供给[2] - 需持续推动市场从"规模扩张"向"质量提升"转型产品层面坚持创新驱动基础设施层面强化支撑提升市场透明度与效率[2]