核心观点 - 公司第三季度业绩表现强劲，股价自财报发布后上涨3.5% [1] - 业绩增长主要得益于年金、寿险和健康险产品的保费收入增长以及新业务保费提升 [1] - 业绩增长部分被因运营成本上升导致的总福利和费用增加所抵消 [1] 第三季度财务业绩 - 调整后每股收益为0.96美元，超出市场预期1.1%，较去年同期的0.92美元有所增长 [2] - 营业收入为12亿美元，同比增长5.3%，超出市场预期26.3% [2] - 总保险保单收入为6.584亿美元，同比增长2.1%，超出市场预期 [3] - 净投资损失收窄至880万美元，上年同期为1110万美元 [4] - 收费收入及其他收入增长13.9%至3360万美元 [4] 保费收入表现 - 总收取保费同比增长2.1%至11亿美元 [5] - 年金收取保费为4.725亿美元，同比增长1.6% [5] - 健康险收取保费为4.126亿美元，同比增长2.4% [5] - 寿险收取保费为2.47亿美元，同比增长2.5% [5] - 健康产品新业务年化保费同比增长20.2% [6] - 寿险产品新业务年化保费同比增长32.1% [6] 成本与费用 - 总福利和费用同比增长3%至12亿美元，主要受商誉及其他资产减值以及运营成本增加影响 [6] 财务状况（截至2025年9月30日） - 无限制现金及现金等价物为12亿美元，较2024年末下降26.5% [7] - 总资产为383亿美元，较2024年末增长1.2% [7] - 债务与资本比率为33.8%，较2024年末改善840个基点 [7] - 股东权益增长3.8%至26亿美元 [7] - 每股普通股账面价值为27.24美元，较2024年末增长10.1% [8] - 运营回报率（剔除特殊项目）为11.2%，同比改善80个基点 [8] 股东回报 - 第三季度通过股票回购和股息向股东返还7640万美元（回购6000万美元，股息1640万美元） [11] - 截至第三季度末，剩余股票回购额度为4.804亿美元 [11] 2025年业绩指引 - 将2025年运营每股收益预期区间从3.70-3.90美元调整为3.75-3.85美元 [12] - 将预计流向控股公司的超额现金流预期区间从2-2.5亿美元上调至3.65-3.85亿美元 [12] - 预计费用率约为19%，低于此前预期的19-19.2% [13] - 预计有效税率在22-22.5%之间 [13] - 杠杆率目标维持在25-28%之间 [13]