行业景气度 - 锂电产业链在三季度迎来全面复苏，表现为价格企稳、大单频现、业绩增长 [1] - 六氟磷酸锂作为涨价急先锋，价格在一个月内实现翻倍 [1] - 行业景气度提升是需求、技术与政策多轮驱动的结果 [1] 需求端驱动 - 1至10月国内动力电池装车量为578GWh，同比增长42.4% [1] - 1至9月全球储能电池出货428GWh，同比增长90.7% [1] - 低空经济、人形机器人等新兴场景的应用兴起，为锂电产业开辟第二增长曲线 [1] 供给端变化 - 大量中小产能及低质产能退出，跨界玩家终止项目投资，行业扩产渐趋理性 [1] - 供需大幅改善，部分材料有效产能呈现紧平衡状态 [1] - 行业集中度快速提升，头部企业对产能扩张形成共识，后续供给释放将更加有序可控 [1] 技术竞争维度 - 下游对锂电产品的关注焦点从“能用”转向“好用”“耐用” [2] - 产业链竞争维度升级为全生命周期的综合价值博弈 [2] - 头部电池厂商加速推出差异化明星单品 [2] 产品技术方向 - 磷酸铁锂厂商押注高压实密度、长循环系列产品 [2] - 负极厂商加码快充、硅碳负极领域布局 [2] - 电解液厂商积极发掘新型锂盐、新型添加剂等的利用价值 [2] 行业发展趋势 - 锂电产业发展将更加理性，逐步走出同质化竞争 [2] - 行业迈向以技术创新和价值竞争为核心的高质量发展新阶段 [2]