资本市场开放政策 - 监管部门持续释放加快高水平对外开放信号，锚定深化资本市场制度型开放目标任务，系统谋划推出更多有力度的开放举措 [1] - 证监会不断完善对外开放政策，放宽合格境外投资者准入条件，扩大投资范围，优化境外上市备案制度，提升跨境投融资便利化水平 [6] - 将进一步深化内地与香港资本市场合作，扩大沪深港通标的范围，支持将人民币股票交易柜台、REITs等纳入港股通 [6] 外资对中国股票的投资动向 - 全球前40大投资机构提高中国股票持仓仓位至两年多来最高水平，一些全球基金开始涉足中国股票，资金有流入迹象 [2] - 约800只主动型外国基金共持有2700亿美元的中国股票，三季度一些全球投资基金将中国股票重新纳入投资组合 [2] - 合格境外机构投资者（QFII）在三季度出现在236家A股上市公司前十大流通股股东名单中，合计持股10.18亿股，市值达212.83亿元 [2] - 三季度QFII新进重仓个股93只，对67只个股进行增持，行业配置上加码顺周期领域，有色金属、电力成为热门方向 [2] 外资机构的市场观点与调研活动 - 高盛预计主要股指到2027年底将上涨约30%，摩根大通看好沪深300指数未来一年表现 [4] - 外资机构对中国股票市场兴趣提升，源于政策层发力稳增长、稳股市及市场流动性显著改善 [5] - 10月以来外资机构合计调研A股上市公司近千次，高盛、花旗环球、摩根士丹利、美银证券等参与其中 [4] - 今年以来已有750多家外资机构合计调研A股公司6588次，关注重点集中在上市公司业绩、研发方向及AI应用、海外市场开拓等情况 [4] 市场驱动力与投资价值 - 市场中期上行驱动力包括整体盈利复苏、场外资金净流入、科技叙事助力估值重构及资本市场建设完善 [1] - 中国股市在流动性充沛、结构改革和盈利改善推动下具备中长期配置价值，市场稳定性有望持续增强，A股有估值提升空间 [3] - 双向高水平开放将短期改善市场定价效率，中期推动上市公司治理升级，长期使A股成为全球资本配置核心枢纽 [7]