投资核心理念 - 投资的核心原则是“买股票就是买公司”，但真正理解一家公司极为困难 [2][7] - 投资的简单之处在于关注企业本身及其未来现金流，不容易之处在于绝大多数公司难以真正看懂 [2][8] - 即使不理解公司也可能短期获利，但这种成功难以复制 [3][26][28] 投资组合与决策 - 多年来真正重仓的公司不超过10个，包括网易、苹果、腾讯、茅台等，目前仍远未用尽“20个孔”的额度 [3][9][10][11][12][17] - 主要持仓为三只股票：苹果、腾讯、茅台 [23] - 投资网易时因其商业模式清晰、现金高于市值而入手，6个月涨了20倍，但并未完全预见其后续巨大成长 [3][32][39][40] - 对通用电气的投资因CEO更换后很快退出，并认为其商业模式不好 [13][14][15] 公司分析与文化 - 苹果公司的企业文化优秀，表现为高度用户导向、注重长期价值，并能够拒绝无法创造独特价值的产品，如苹果车、iTV等 [3][43][44][45][57] - 好的企业文化虽不能避免犯错，但能让企业及时纠偏、回归正道 [4][61][62] - 判断是否搞懂一家公司需基于对商业模式和团队的理解，如网易案例中因熟悉游戏行业而做出投资决策 [31][36] 市场观点与机会成本 - 当前苹果公司股价不便宜，投资回报率需考虑机会成本，若银行存款利息仅1个多点，则买苹果可能更优，但若有年化十几个点的机会则不必买苹果 [66] - 苹果未来再翻一倍两倍三倍都有可能，但不确定性存在 [66] - 对于普通投资者，购买标普500指数是一种赚钱办法，但这不等于真正懂了投资 [29]