市场当前格局与短期展望 - 上证指数呈现震荡整固格局，短期内市场整体上行动能相对平缓，预计将以震荡蓄势为主要特征[3] - 市场内部风格与行业轮动速度明显加快，盈利机会更多向部分细分领域集中[3] - 建议采取多看少动策略以规避追涨杀跌风险[3] 中期市场支撑逻辑 - 市场核心支撑逻辑日益清晰，当前态势与2020-2021年行情存在可比性，遵循从政策引导到产业升级再到资金共振的传导链条[3] - A股正处于新一轮政策驱动和产业趋势共同构造的行情初期[3] - 四季度市场将平稳为主，部分机构因年内已获较大盈利更倾向于稳健[3] 2026年市场前景 - 战略性看好人民币权益资产表现，因中国经济新动能全面崛起将推动海外资金重估中国增长模式[3] - 中美关系边际缓和有助于提升风险偏好，全球流动性宽松确定性提升对人民币及权益市场形成呵护[3] - 2026年市场增量资金大概率来自外资和公募基金，人民币对美元有望开启渐进升值之路[3] 资产配置策略 - 建议采取哑铃型资产配置策略，保持均衡配置以应对市场主线切换[4] - 短期布局注重防御性与修复机遇，前期滞涨板块及高股息板块在低利率环境下具备配置价值[4] - 中期主线锚定科技成长与先进制造，围绕国产化进程与新质生产力两大方向进行布局[4] 细分行业布局重点 - 高股息板块配置需考虑红利缩圈逻辑，关注金融、资源能源、公用事业、消费、运营商、交运航空等各有侧重的领域[4] - 在流动性驱动环境下TMT板块更容易成为市场主线，若行情转向基本面驱动则重点关注先进制造[4] - 新质生产力方向聚焦十五五规划提及的新能源、新材料、航空航天、低空经济等战略性新兴产业，以及量子科技、生物制造、氢能等未来产业[4]