当前市场格局与短期展望 - 上证指数呈现震荡整固格局，短期内因缺乏强催化因素及年底投资者行为趋于稳健，市场上行动能相对平缓，预计以震荡蓄势为主要特征 [1] - 市场内部风格与行业轮动速度明显加快，盈利机会更多向部分细分领域集中，建议采取"多看少动"策略以规避追涨杀跌风险 [1] - 四季度市场主线常出现切换，11月A股进入业绩真空期，"十五五"规划建议内容为市场提供新热点，至年末A股市场将平稳无忧 [1] 中期市场核心逻辑与支撑 - 市场核心支撑逻辑日益清晰，当前态势与2020年—2021年行情存在可比性，体现在从政策引导到产业升级再到资金共振的内在逻辑 [1] - A股正处于新一轮政策驱动和产业趋势共同构造的行情初期，部分机构年内已获得较大盈利，四季度或更倾向于稳健 [1] - 中期主线仍锚定科技成长与先进制造，在流动性驱动环境下TMT板块易成主线，若行情转向基本面驱动则先进制造值得重点关注 [2] 2026年人民币权益资产展望 - 战略性看好2026年人民币权益资产表现，理由包括先进制造与科技创新推动中国经济新动能全面崛起，驱动海外资金重估中国增长模式 [1] - 中美关系短期内边际缓和有助于提升风险偏好，全球流动性宽松确定性逐步提升对人民币及权益市场形成呵护 [1] - 2026年市场增量资金大概率来自外资和公募基金，人民币对美元有望开启渐进升值之路，基金净值快速修复或加速公募产品发行 [1] 资产配置策略建议 - 基于市场震荡格局及风格轮动加速特征，建议采取"哑铃型"资产配置策略并保持均衡配置 [2] - 短期布局应注重防御性与修复机遇，前期滞涨板块及高股息板块在低利率和资产荒背景下展现配置价值，成为存款和地产替代资金的重要方向 [2] - 中期布局核心围绕国产化进程与新质生产力两大方向，重点关注"十五五"规划提及的新能源、新材料、航空航天、低空经济等战略性新兴产业及量子科技、生物制造、氢能等未来产业 [2]