市场泡沫评估 - 市场尚未进入典型泡沫阶段，部分板块出现泡沫化特征但与1990年代末互联网泡沫存在显著差异 [1] - 当前科技公司整体产业杠杆水平远低于1990年代末期泡沫时期，当年公司多以举债支应投资并过度依赖乐观预期 [1] - 美国科技股未来12个月预估本益比约32倍，远低于2000年初MSCI美国科技指数本益比50倍的水平，反映企业获利成长与股价走势具连动性且评价水平合理 [1] 经济与市场展望 - 随着美联储启动降息循环，预期2026年后总体经济环境将持续改善 [1] - 目前市场不具备引发股市大幅修正的典型条件，美国科技股仍有再创新高的潜力 [1] 投资策略建议 - 维持分散投资组合至关重要，科技股回档提供重新配置契机 [1] - 建议将资金扩大布局至大型科技股以外的标的，如美国周期性类股、中小型股、价值股与非美市场 [1]