2025年前三季度，锂电产业链整体业绩持续修复，盈利水平显著改善。万联证券分析指出，新能源汽车 销量稳步增长带动产业链营收同比提升，Q1-Q3锂电产业链实现营业收入6361.88亿元，同比增长 16.12%；归母净利润626.19亿元，同比增长40.37%。分环节看，电池和正极材料表现亮眼，Q3电池环 节归母净利润同比增长53.61%，环比增长26.62%；正极材料实现由亏转盈，Q3归母净利润同环比均大 幅回升。随着上游碳酸锂价格逐步企稳，终端需求持续释放，中游材料厂商业绩修复趋势有望延续。 通信行业在AI主线驱动下呈现强劲走势，海外云厂商资本开支维持高位。东北证券指出，截至2025年 11月7日，申万通信指数年内累计涨幅达63.37%，显著跑赢主要股指。北美四大云厂商微软、谷歌、 Meta、亚马逊2025年前三季度资本开支合计同比增长超60%，显示算力高景气周期仍在延续。英伟达下 一代Vera Rubin架构对1.6T光模块的需求比例将从Blackwell的1:2.5提升至1:5，进一步拉动高速光模块需 求。此外，端侧AI产业进入爆发式增长阶段，手机和PC两大亿级终端全面AI化，推动行业迈向高速增 长通道。 ...