全球原油供应过剩迹象显现 - 市场讨论已久的全球原油供应过剩可能已经到来，一系列信号共同指向全球供应正超越需求，给油价带来持续压力 [1] - 石油输出国组织（OPEC）在其最新月度市场报告中，将今年第三季度的全球供需平衡预估从此前的短缺转为过剩 [1] - 这一转变引发市场剧烈反应，布伦特原油期货前一个交易日重挫近4%，西德克萨斯中质原油（WTI）跌幅超过4% [1] 美国市场供应充裕指标 - 作为关键市场指标的WTI即期价差已跌入"期货升水"状态，即远期合约价格高于近期合约，这通常预示着短期供应充足 [6] - WTI原油的期货曲线显示，2026年的大部分月份都处于"期货升水"结构，表明市场对即期原油的需求疲软 [7] - 据路透社援引美国石油协会（API）的数据显示，美国原油库存上周再度录得增加 [6] 市场人士援引API数据称，截至11月7日当周，美国原油库存增加了130万桶 [8] 供应端预测与数据转向 - OPEC在最新报告中表示，由于OPEC+（包括俄罗斯在内的产油国联盟）的产量增加，预计2026年全球石油供应将略高于需求 [8] - 美国能源信息署（EIA）在其《短期能源展望》报告中调高了对美国明年石油产量的预测，并预计今年产量创下的纪录将比先前预期的更大 [8] - EIA补充称，到2026年，由于产量增长快于石油燃料需求增长，全球石油库存将持续增加，这将给油价带来进一步压力 [8] - 雪佛龙公司首席执行官Mike Wirth表示，OPEC+国家有大量石油供应正在重返市场，看起来将进入一个供应超过需求吸收能力的时期 [8] 区域市场差异与疲软信号 - 全球基准布伦特原油的期货曲线在明年3月之后则基本持平，暗示即期需求同样乏力，但两个基准合约的结构差异反映出不同区域市场供应过剩的程度不一 [7] - 衡量北海原油相对于中东基准原油价值的布伦特-迪拜价差（EFS）本周转为负值，表明其正以折价交易 [7] - 美国健康的供应状况还体现在出口数据上，根据政府数据，今年10月份的原油出口量创下了自2024年7月以来的最高水平 [7] 市场情绪与潜在支撑因素 - 新加坡分析公司Vanda Insights的创始人Vandana Hari表示，市场情绪是"俄罗斯风险溢价与供应充足之间的拉锯战"，预计本季度及下个季度全球市场将处于"轻微过剩"状态 [8] - 星展银行能源部门团队负责人Suvro Sarkar认为，近期油价疲软似乎是由OPEC修正其2026年供需平衡预测所驱动，但这只是转向对市场更现实的解读，并未改变基本面，因此市场反应似乎过头 [9] - Suvro Sarkar预计，考虑到更严格的制裁生效后俄罗斯出口可能出现的短期中断，布伦特油价在60美元/桶附近应有相当大的支撑 [9] - 近几周，特朗普政府通过制裁俄罗斯石油公司和卢克石油向俄罗斯施压，对成品油价格构成了支撑 [9] 未来市场关注点 - 投资者将密切关注IEA即将发布的月度报告，以及美国能源信息署发布的官方库存数据，以寻找关于市场供需平衡的更多线索 [9] - 据报道，沙特王储穆罕默德·本·萨勒曼将于下周在白宫与美国总统特朗普会面，这也将是市场关注的焦点 [9]