投资指引核心内容 - 某养老保险公司要求其投资管理人在2个交易日内将企业年金产品中的成长风格持仓占比压降至1层 [1][2] - 调整需在2025年11月17日前完成，决策有效期至2025年12月31日，目标是在年末平稳收官并争取市场排名进位 [2] - 需重点核查高估值成长标的和行业集中度较高的养老金产品，若市场出现重大变化或存在明显投资机会可申请豁免执行 [1][2] 行业背景与趋势 - 企业年金基金具有突出的“长钱”特性，在长周期考核趋势下，投管人自今年二季度以来已对年金基金的权益投资仓位中枢有所提升 [3] - 引导长期投资和推进长周期考核是近年来对企业年金资金的主要关注点之一 [3] 市场影响与风格变化 - 分析认为市场风格可能从之前的科技成长模式出现回摆，预计11月市场风格有望再平衡，或重回哑铃结构 [5] - 消费和新能源板块近期明显有资金光顾，可能与调仓有关，今日午后一些低配板块显著走强 [5] - 进入11月后，TMT板块的短期市场节奏可能放缓，融资资金的流入或出现阶段性减缓 [5]