财务表现 - 2025年前三季度归母净利润为215.11亿元，同比下降13.72% [1] - 2025年第三季度单季归母净利润为20.19亿元，同比下降65.62% [1] - 单季度收入开启调整 [1] 战略调整与影响 - 公司打破目标刚性约束，开启调整周期 [1] - 调整有助于经销商压力逐步减负，库存有望逐步去化出清 [1] - 批价下行压力有望逐步缓解 [1] 未来展望与估值 - 公司拥有强大的品牌优势 [1] - 伴随行业需求修复，公司业绩有望稳步回升 [1] - 预计2025年每股收益为6.8元，2026年为6.97元 [1] - 当前股价对应2025及2026年市盈率均为17倍 [1]