核心观点 - 礼来公司与特朗普政府达成协议 以大幅折扣价向联邦医疗保险参保者提供减肥药 此举有望通过扩大医保覆盖范围 显著提升药品可及性和公司市场份额 从而推动股价进一步上涨 [1][4][5][11] 产品与市场地位 - 礼来公司的替尔泊肽已成为全球最畅销药物 该药是GLP-1双受体激动剂 以Mounjaro和Zepbound品牌分别用于治疗2型糖尿病和减肥 截至第三季度累计销售额达248亿美元 [2] - 公司在减肥药物市场占据领导地位 市场份额达到57% [10] - 整个减肥市场预计将快速增长 年销售额将从去年的约520亿美元飙升至2031年的超过2000亿美元 [10] 政府协议细节 - 协议要求礼来和诺和诺德以大幅折扣价向联邦医疗保险参保者提供GLP-1减肥药 以换取美国政府扩大对该类药物的医保覆盖范围 并且必须通过特朗普家族企业TrumpRx网站购买 [5] - 作为交换条件 两家公司获得了政府的“最惠国待遇” 可获得某些关税豁免 [5] - 特朗普政府估计 十分之一的联邦医疗保险参保者将有资格获得药物 该计划目前覆盖约6800万人 [6] - 此外 针对低收入人群的医疗补助计划参保者也可能在2027年前有资格获得低价药物 该计划覆盖约7100万人 [7] 定价与市场扩张 - Zepbound目前每月剂量的现金价格约为500美元 新协议下 礼来即将获批的减肥药forglipron价格可低至150美元 [8] - 特朗普政府表示 明年推出的TrumpRx网站上的药物平均价格为每月350美元 [8] - 自2019年以来 美国仅用于非糖尿病治疗的GLP-1药物患者数量已增长700% [9] - GLP-1药物正在被研究用于其他潜在用途 包括治疗帕金森病、阿尔茨海默病、关节炎和成瘾等 预示着未来市场可能进一步扩大 [9]