核心财务表现 - 2025年第三季度总营收达1.264亿美元，同比增长57.7%，超过管理层指引上限 [3][5][8] - 净利润为5.501亿美元，去年同期为440万美元，主要得益于对Arashi Vision Inc长期投资的未实现税前收益约5.458亿美元 [3][8][19] - 非GAAP净利润为530万美元，去年同期为490万美元，主要因营业利润增加 [8][19] - 摊薄后每ADS收益为8.60美元，去年同期为0.07美元；非GAAP摊薄后每ADS收益为0.09美元，去年同期为0.08美元 [8][20] 各业务板块营收 - 订阅业务营收4070万美元，同比增长22.3%，增长动力来自订阅用户数从551万增至656万，以及每用户平均收入从人民币40.9元提升至44.2元 [6][8] - 直播及其他服务营收4910万美元，同比增长127.1%，主要由海外音频直播业务和广告业务增长驱动 [7][8] - 云计算营收3660万美元，同比增长44.9%，主要因主要客户对云计算服务需求增加 [8][9] 利润与成本结构 - 毛利润为6050万美元，同比增长49.6%；毛利率为47.9%，去年同期为50.5%，下降主要因云计算业务毛利率下降以及毛利率较低的音频直播业务收入占比提升 [8][12] - 营收成本为6540万美元，占总营收51.7%，去年同期为3940万美元（占比49.1%），增加主要因带宽成本和海外音频直播业务收入分成费用增长 [10] - 带宽成本为3830万美元，占总营收30.3%，去年同期为2480万美元（占比31.0%），增加主要因云计算服务销售增长 [11] 运营费用 - 研发费用2100万美元，占总营收16.6%，去年同期为1770万美元（占比22.1%），增加主要因人力成本上升 [13] - 销售与市场费用2580万美元，占总营收20.4%，去年同期为1150万美元（占比14.3%），增加主要因订阅和海外音频直播业务为获取用户投入更多营销费用 [14] - 一般及行政费用1090万美元，占总营收8.6%，去年同期为1140万美元（占比14.2%），下降主要因人力成本减少，部分被诉讼拨备和股权激励费用增加所抵消 [15] 运营指标与资产负债表 - 营业利润为270万美元，去年同期为营业亏损20万美元，增长主要因毛利润增加 [16] - 截至2025年9月30日，公司现金及现金等价物与短期投资总额为2.841亿美元，较2025年6月30日的2.756亿美元有所增加，主要因本季度经营活动净现金流入增加 [21] - 长期投资从2024年12月31日的3060万美元大幅增至12.988亿美元，主要反映对Arashi Vision Inc投资的公允价值变化 [33] 业绩展望 - 公司预计2025年第四季度总营收在1.31亿美元至1.39亿美元之间，区间中点代表环比增长约6.8% [22]