社会融资规模总量与结构 - 2025年前十个月社会融资规模增量累计30.9万亿元，比上年同期多3.83万亿元 [1] - 10月社会融资规模增量为8150亿元，其中政府债券净融资4893亿元，企业债券净融资2469亿元，是主要支撑，而对实体经济发放的人民币贷款减少201亿元 [4] - 10月末社会融资规模存量437.72万亿元，同比增长8.5%，比上年同期高0.7个百分点 [1] - 政府债券发行对社会融资规模增长形成重要支撑，1-10月政府债券累计发行规模约22万亿元，比去年同期多近4万亿元，前10个月政府债券净融资规模占社会融资规模的比重达到21.3%，同比高2个百分点 [2] 人民币贷款情况 - 2025年前十个月人民币贷款增加14.97万亿元，10月人民币贷款增加2200亿元 [1] - 10月贷款结构显示，住户贷款减少3604亿元，企（事）业单位贷款增加3500亿元，其中票据融资增加5006亿元是主要贡献 [5] - 10月份企业新发放贷款加权平均利率为1%，比上年同期低约40个基点，个人住房新发放贷款加权平均利率为3.1%，比上年同期低约8个基点 [1] 货币供应量（M2与M1） - 10月末广义货币(M2)余额335.13万亿元，同比增长8.2%，比上年同期高0.8个百分点 [1] - 10月末狭义货币(M1)余额112万亿元，同比增长6.2%，较去年9月低点回升9.5个百分点，M1-M2剪刀差为-2%，较去年9月的-10.1%大幅收窄，反映资金活化程度提高 [8] 信贷结构优化与新动能支持 - 信贷结构向科技创新、绿色低碳等新兴领域转换，2025年9月末科技型中小企业贷款、普惠小微贷款、绿色贷款分别同比增长22.3%、12.2%、17.5%，均高于全部贷款增速 [6] - 企业融资渠道多元化，除贷款外的其他融资方式在社融增量中占比已超过一半 [7] - 社会融资规模和M2增速高于同期名义GDP增速约4个百分点，金融总量指标需科学看待，贷款增速略低一些是合理的，反映金融供给侧结构的变化 [6][7] 政策效果与宏观杠杆率 - 政府部门通过加大债券发行支持重大项目和国家战略，截至三季度末政府部门杠杆率同比提高8.8个百分点至67.5%，非金融企业部门杠杆率同比上升4.5个百分点，居民部门杠杆率略降1.2个百分点 [3] - 货币政策保持支持性立场，社会融资成本持续处于低位，利率水平低于5%左右的潜在经济增速 [9]