生猪价格近期走势 - 生猪价格短暂突破6元/斤后迅速回落 均价重返5元/斤区间 [2] - 近期猪价下跌与标肥价差缩窄直接相关 大猪价格出现下降 [3] 二次育肥积极性分析 - 前期二次育肥积极入场后 当前入场积极性已不高 [6] - 猪价虽跌破6元/斤 但再跌破前低概率不大 导致高位进场抄底动力不足 [6] - 标肥价差存在且利润合适时 仍会有人冒险进行二次育肥 [3][5] 四季度消费预期 - 四季度整体猪肉消费水平无显著增长迹象 消费预期持续走弱 [7] - 腌腊、灌肠等集中消费预期走弱 因居民消费能力有限及替代品价格低廉 [8][10] - 2024年春节时间较晚（2月中旬） 导致腌腊等消费时间充裕 难以形成扎堆消费效应 [10] - 禽肉、禽蛋等替代品价格不贵 分流部分猪肉消费支出 [10] 行业产能与出栏情况 - 11月份生猪出栏量预期环比下降 但猪价仍下跌 [3][11] - 当前猪价下 除个别企业外 大部分养殖主体均处于亏损状态 [11] - 部分成本控制不佳的企业在持续亏损下经营已很吃力 并有超卖现象出现 [11] - 行业前期已受重创 当前亏损加剧导致去产能进程开始加速 [11][13] 短期市场展望 - 四季度虽为传统消费旺季 但在供需格局及情绪回落主导下 生猪价格难有大幅上涨 [13] - 短期内生猪价格大概率在6元/斤区间震荡 供应量难以快速消化 [13] - 生猪产能去化有利于远期市场 但对当前供应状况改善有限 [13] - 部分地区生猪疫病有抬头迹象 增加养殖风险 影响压栏心态 [11]