锂电板块市场表现 - 11月13日锂电板块持续强势 北交所天宏锂电上涨29.97% 富祥药业 康鹏科技 海科新源 华盛锂电20cm涨停 锂电池概念中40只股票涨幅超10% [1] - 锂电产业链股价上涨受益于原材料六氟磷酸锂价格从7月15日的4.93万元/吨上涨至15.15万元/吨 涨幅超200% [1] 关键原材料供需与价格 - 六氟磷酸锂供给端头部企业满负荷生产 但前几年产能过剩导致行业出清 大量中小企业产能难以快速复产 行业整体供应紧张 [4] - 预计未来六氟磷酸锂产品价格仍有上行空间 产业链盈利能力有望持续修复 [4] - 添加剂库存紧缺 部分电解液厂 电池厂已开始上门要货 [3] - 湿法隔膜 涂覆膜 干法隔膜价格均开始反弹 主流企业都已满产 [4] 行业产能与扩产情况 - 华盛锂电已有1.8万吨添加剂产能 并正在建设3万吨扩产项目 [3] - 天赐材料自产主要产品的核心关键原材料 包括电解质 添加剂 正极材料前驱体等 [3] - 隔膜行业盈利能力处于历史低位 行业前两大公司近两个季度出现亏损 [4] - 隔膜资产重 扩产周期较大 主流企业扩产意愿低 行业资本开支2023年以来逐渐下行 后续产能释放有限 2026年供给可能更紧张 [4] 行业展望与投资机会 - 2025年Q3新能源汽车销量延续高增长 锂电池产业链整体业绩持续改善 排产活跃 材料价格逐步企稳回暖 公司业绩呈现回升趋势 盈利水平明显修复 [3] - 锂电中游材料厂商业绩有望持续修复 电池 结构件环节公司盈利有望持续增强 [3] - 建议关注中游材料环节公司业绩修复投资机会 以及电池环节市占率提升 盈利能力增强的龙头个股 [3] - 新兴技术产业化加速 固态电池 高压密磷酸铁锂等新技术快速发展 下游车企 电池厂商持续加大加快布局 [3]