核心观点 - 公司2025年第三季度及前九个月业绩达到预期，但下调了全年业绩指引，主要因第四季度部分第三方DSP合作伙伴活动低于预期及非核心业务持续疲软 [1][3][6] - 公司通过续签并扩大与VIDAA的战略合作、推出行业首个程序化智能电视主屏激活解决方案、回购股票等举措，增强其在CTV和数据领域的长期竞争力 [1][3][9][11] 第三季度财务业绩亮点 - 创纪录的第三季度除TAC贡献收入为9260万美元，同比增长8%（剔除政治因素后增长14%）[5] - 创纪录的第三季度程序化收入为8960万美元，同比增长10%（剔除政治因素后增长15%）[5] - 第三季度CTV收入为2450万美元，同比下降17%（剔除政治因素后下降13%），占程序化收入的27%，低于2024年第三季度的36% [5] - 调整后EBITDA为2820万美元，同比下降11%，调整后EBITDA利润率为30%，低于2024年第三季度的37%（除TAC贡献基础）[5] - 视频收入占程序化收入的70%，与2024年第三季度的71%基本持平 [5] - 截至2025年9月30日，现金及现金等价物为1.167亿美元，无长期债务，循环信贷额度有5000万美元未动用 [5] 全年财务指引更新 - 将2025年全年除TAC贡献收入指引下调至3.5亿至3.6亿美元区间（中点反映约3%的全年增长，剔除政治因素后约6%）[6] - 预计2025年全年程序化收入将占总收入约95%（中点反映约6%的全年增长，剔除政治因素后约9%）[6] - 将2025年全年调整后EBITDA指引下调至1.13亿至1.17亿美元区间 [6] - 指引下调主要因第四季度开放交易市场（OMP）和私有交易市场（PMP）渠道中某些第三方DSP合作伙伴活动低于预期，以及非核心、非程序化业务线持续疲软 [6][11] 运营亮点与近期发展 - 与VIDAA续签并扩大战略ACR数据和广告变现合作伙伴关系，确保在VIDAA北美媒体上的独家第三方视频和展示广告变现权，并将对VIDAA自动内容识别数据的独家全球访问权延长至至少2029年 [3][11] - 宣布对VIDAA追加3500万美元投资，预计将扩大其北美CTV覆盖范围 [11] - 通过公司DSP推出业界首个程序化智能电视主屏激活解决方案，提供对海信等品牌规模化原生智能电视库存的直接访问 [3][11] - 公司专有受众洞察工具Nexxen Discovery在2025年Digiday技术奖项中荣获最佳无Cookie识别技术 [11] - 在2025年第四季度与雅虎达成数据许可协议，使公司的ACR受众细分可在雅虎DSP中用于美国、英国和德国的定向投放 [11] 股票回购与资本分配 - 在2025年第三季度以平均每股10.05美元的价格回购了1,796,215股普通股，投资约1810万美元 [11] - 在2025年第三季度完成了5000万美元的普通股回购计划，并启动了一项新的2000万美元的持续回购计划 [1][11] - 截至2025年10月31日，公司普通股回购计划授权剩余约1390万美元，该持续计划预计将持续至2026年3月19日或完成时 [11] - 从2022年3月1日启动一系列回购计划至2025年9月30日，公司已回购28,354,967股普通股（占流通股的36.6%），总投资约2.474亿美元 [11] 资产负债表与现金流亮点 - 截至2025年9月30日，总资产为7.477亿美元，股东权益为4.709亿美元 [32] - 2025年前九个月经营活动产生的净现金为7239万美元 [37] - 2025年第三季度投资活动使用的净现金为4131万美元，主要由于对VIDAA投资2000万美元以及收购无形资产 [11][37] - 2025年第三季度融资活动使用的净现金为1.0276亿美元，主要用于股票回购 [37]