他们失算的原因有二：一是美国经济对贸易冲击的韧性出人意料，政策制定者对进一步降息的态度趋于 冷淡；二是日本新政府更倾向于让央行放缓加息。 这一热门押注的瓦解，凸显出在美国总统特朗普第二任期的前11个月里，市场彻底违背了预期。 这也表明日元的疲软态势有多顽固——对投资者而言，这是一次代价高昂的误判，因为持有几乎无收益 的日元，意味着要放弃其他投资能获得的收益。 "市场曾普遍预期美日利率将趋同，但这一过程的推进可能并未如预期般顺利。"道富银行（State Street）东京分行经理巴特·若林（Bart Wakabayashi）表示，过去七个月里，该行客户已将日元看涨押注 完全调至中性。 本周美元兑日元触及155日元以上的9个月高点时，日本官方释放了干预暗示，但市场多数观点认为，这 一已连续近五年承压的货币接下来可能横盘或继续走弱。 "我们目前持观望态度……但更倾向于日元走弱。"新加坡金融服务公司Klay Group外汇与利率主管瓦伊 巴夫·隆巴（Vaibhav Loomba）表示，"当前市场缺乏确定性交易方向。" 投资者曾押注创纪录规模的资金，认为日元会升值，以期从日本长期期待的经济复苏中获利，同时押注 美国经济 ...