公司与YouTube TV的分销协议争议 - 迪士尼披露其频道因分销合同到期且未能就续约条款达成一致已于2025年10月30日从YouTube TV下架[2] - 公司无法预测此次服务中断将持续多久或合理估计其对运营业绩的负面影响[2] - 摩根士丹利估计争议使迪士尼每周损失3000万美元 目前争议已进入第14天并成为公司历史上持续时间最长的频道停播[3] - 争议焦点在于迪士尼认为YouTube和谷歌不公平地利用其市场力量压低费率 而YouTube则认为迪士尼要求的费率将导致其提高价格[3] 公司最新季度业绩表现 - 迪士尼本季度业绩表现不一 营收为224.6亿美元略低于分析师预期 调整后每股收益为1.11美元超出预期[4] 未来潜在的分销与内容风险 - 公司警告若无法以可接受条款续约 可能失去节目权或分销权[4] - 公司与其他付费电视提供商的分销合同将于2026年到期 这可能导致临时或长期的服务中断[4] - 体育版权成本上升构成挑战 即使合同续签 获取特定节目权的成本也已增加且可能持续增加或增速超过历史经验[5] - 无法保证基于这些版权的节目收入能够超过版权成本加上制作和分销节目的其他成本[5]