基金整体表现 - 美国股市在第三季度大幅上涨，主要驱动因素包括美联储首次降息、强劲的企业盈利增长以及市场参与度扩大 [1] - 在此环境下，Ariel Focus Fund基金上涨20.76%，表现优于上涨5.33%的罗素1000价值指数和上涨8.12%的标普500指数 [1] Fiserv公司概况与市场表现 - Fiserv公司是领先的金融技术公司，提供支付和金融科技服务 [2] - 该公司股票一个月回报率为-46.84%，过去52周内其股价下跌了69.80% [2] - 截至2025年11月12日，Fiserv公司股价报收于每股63.80美元，市值为343.15亿美元 [2] - 截至第二季度末，共有94只对冲基金投资组合持有Fiserv公司股票，较上一季度的72只有所增加 [4] 基金对Fiserv的投资论点 - 基金在第三季度购入了Fiserv公司股票，认为其是全球领先的支付处理和金融服务技术解决方案提供商 [3] - 公司在其业务中拥有无与伦比的规模和交叉销售能力，涵盖核心金融技术解决方案、商户受理和支付处理 [3] - 其创新技术深度融入客户运营，提供了具有吸引力且可预测的经常性经济效益，体现了宽广的护城河和高转换成本的服务业务模式 [3] - 近期股价回调为基金提供了有吸引力的入场点，股价承压源于投资者对Clover业务量增长放缓的担忧，但基金认为放缓是暂时性因素所致，预计增长将在今年晚些时候加速 [3] - 基金观点认为，Fiserv提供了一个难得的机会，可以持有一流的金融技术业务，该业务将从对创新金融科技的长期需求中受益 [3]