估值与市场表现 - 公司当前远期市销率为66.55倍，远高于行业平均的1.42倍，估值显著偏高[1] - 公司价值评分为F，表明其股票在当前价位并不便宜，估值已处于紧张状态[1] - 公司股价在2025年迄今上涨84.2%，表现优于行业26.6%的涨幅、基础材料板块23.4%的涨幅以及标普500指数18.3%的涨幅[3] - 公司股价在2025年上涨69.4%，但表现落后于同业公司Centrus Energy、Energy Fuels和Cameco，后三者同期分别上涨313.8%、208.4%和80.1%[3][6] 财务业绩 - 公司2025财年收入为6684万美元，较上一财年的20万美元大幅增长，但此增长主要源于公司在2024财年未出售任何已采购的铀库存，而非运营或价格影响[9] - 2025财年公司销售了81万磅铀，平均价格约为每磅82.50美元，主要集中在上半年[10] - 公司2025财年毛利润为2450万美元，远高于2024财年的4000美元[10] - 2025财年运营成本激增104%，达到6600万美元，主要由于Burke Hollow项目和Christensen Ranch矿山的开发支出增加，以及与Christensen Ranch矿山、Irigaray工厂和Palangana矿山相关的生产准备支出[11] - 公司2025财年每股亏损20美分，较2024财年每股亏损7美分有所扩大，调整后每股亏损为17美分，上一财年为8美分[12] 运营与战略发展 - 公司推进其下一代低成本地浸采铀项目，该工艺相比传统采矿方法具有资本和运营支出更低、投产周期更短、对环境的影响更小的优势[21] - 2025财年标志着公司从开发商向生产商转型的重要里程碑，其成功重启了怀俄明州Powder River盆地的Christensen Ranch地浸矿山的运营，初始产量约为13万磅沉淀铀及干燥桶装浓缩物[22] - Burke Hollow项目按计划推进，预计于2025年12月启动，这将增强其生产前景[22] - 公司收购了力拓的Sweetwater综合体，增加了约1.75亿磅的历史资源，并建立了其第三个美国中心辐射式生产平台，此次收购使其总许可年产能增至1210万磅铀，成为美国最大的铀生产商[23] - 公司成立了美国铀精炼与转化公司，旨在成为美国唯一一家拥有铀采矿、加工以及计划中的精炼和转化能力的垂直整合公司[24] 行业环境与公司定位 - 铀价在2025年早些时候因供应过剩和需求不确定而承压，但在9月份因对核电产能扩张的预期、实物铀基金的新采购以及政策举措推动，价格曾飙升至每磅83美元左右[13] - Cameco下调其2025年指引以及Kazatomprom宣布明年减产10%引发了供应担忧并支撑了价格，但随后价格再次失去动力[13] - 全球核能市场因能源安全担忧和对低碳电力解决方案的需求上升而走强，铀被列入关键矿物清单凸显了其日益增长的战略重要性[20] - 截至2025财年末，公司持有136万磅铀库存，按当时市价计算价值9660万美元，此外还有约13万磅的怀俄明州初始产量，公司预计通过采购合同和新生产，其仓库库存将在2025年12月前再增加30万磅[15] - 公司2025财年末拥有3.21亿美元的现金、库存和按市价计算的权益投资，且无债务，保持了无负债的资产负债表[16] 盈利预期与修订 - 市场对公司2026财年每股亏损的共识预期为9美分，较2025财年每股亏损17美分有所改善，对2027财年的预期为每股收益6美分，显示好转趋势[17] - 然而，对公司2025财年和2026财年的盈利预期近期均经历了负面下修[18] - 具体来看，当前季度每股亏损预期为0.04美元，较60天前的-0.03美元下修了33.33%；下一季度预期为-0.04美元，较60天前的-0.02美元下修了100%；当前财年预期为-0.09美元，较60天前的-0.03美元下修了200%；下一财年预期为0.06美元，较60天前的0.29美元下修了79.31%[19]