公司第四季度业绩 - 调整后每股收益为111美元 超出市场预期 [1] - 季度收入未达到市场预期 [1] - 公司宣布将下一财年的股票回购目标翻倍至70亿美元 [1] 流媒体业务表现 - 流媒体业务利润大幅增长至3.52亿美元 同比增长39% [2] - Disney Plus和Hulu捆绑服务新增1250万订阅用户 [3] - Disney Plus应用本身新增380万订阅用户 超出分析师预期 [3] - 约37%的新订阅用户选择广告支持套餐 [5] 业务组合与战略定位 - 公司拥有强大知识产权组合 包括漫威和星球大战等 可跨多个业务部门创造价值 [13] - 体验板块业务展现韧性 邮轮业务明年第一季度预订量有所增加 [10] - 传统线性电视网络业务收入同比下降16% 但被流媒体增长所抵消 [10] - 公司正考虑在亚洲推出ESPN 以挖掘全球市场尤其是体育领域的增长潜力 [14] 行业趋势与竞争格局 - 行业趋势显示观众正从传统线性电视向流媒体服务转移 [2] - 广告商追随观众流向 广告支持的订阅套餐成为趋势 Netflix超半数新用户选择该套餐 [5] - 内容创作者与分销商之间的授权费争议是典型行业现象 直播体育版权费用持续大幅上涨 [7] 市场交易策略分析 - 尽管股价在财报后下跌 但隐含波动率水平已降至52周区间的后20% [22] - 提出一项看涨期权策略 买入105美元行权价看涨期权并卖出120美元行权价看涨期权 构建价差策略 [18] - 该策略风险为支付的权利金约480美元 潜在最大收益为1500美元 盈亏平衡点为109.80美元 较当前股价需上涨约2.5% [19][20] - 策略到期日为64天后 为股价反弹提供了时间灵活性 [19]