市场整体表现 - 11月13日A股三大指数全天震荡拉升，上证指数报4029.50点涨0.73%盘中最高涨至4030.40点再创十年新高，深证成指报13476.52点涨1.78%，创业板指报3201.75点涨2.55% [2] - 沪深北三市全天成交20657亿元较上个交易日放量1009亿元，全市场超3900只个股上涨逾百股涨停 [2] 锂电池产业链 - 锂电池产业链全天表现强势，华盛锂电、天赐材料、多氟多等20余只个股涨停，宁德时代收盘报415.6元/股涨7.56%总市值达1.9万亿元成交额为229亿元位居A股第一 [2][3] - 2025世界动力电池大会签约项目180个总金额达861.3亿元涵盖动力电池、新型储能、光伏、智能网联新能源汽车等关键领域 [3] - 宁德时代第五代磷酸铁锂电池产品近期开始量产在能量密度和循环寿命上实现新突破，全固态电池研究和产业化进度处于全球前列，"巧克力换电联盟"已覆盖全国45座城市到2025年底将建成1000座换电站 [3] - 锂电产业链迎来前所未有的发展机遇核心驱动力来自技术革命与市场需求的共振有望迎来价值重估 [4] - 电池板块行情缘于储能、动力、AI数据中心等需求超预期估值仍属合理区间具备向上弹性，行业明年预计保持25%至30%增长固态电池落地加速有望提升板块估值水平 [4] 储能板块 - 储能概念股同步走强，海博思创、上能电气以20%幅度涨停，天华新能、盛弘股份等涨超10%，龙洲股份、通润装备等涨停 [5] - 政策端持续呵护下新能源行业面临的电价、补贴、消纳问题有望逐渐缓和 [5] - 全球储能市场需求呈现高景气度欧洲、中东等新兴市场需求爆发，东吴证券预测2025年全球储能装机量将增长50%至300GWh对应电池需求为500GWh至550GWh2026年仍将保持30%以上增长 [5] - 储能集成商海博思创与宁德时代签订战略合作协议在2026年1月1日至2035年12月31日合作期内双方应于每年度末就未来三年合作目标进行滚动式更新 [5] - 上半年中国储能行业累计订单量突破250GWh较去年同期实现跳跃式增长，锂电池行业供需格局持续改善多环节出现涨价迹象明年有望开启持续性涨价周期形成量价齐升局面 [6] 市场风格与产业趋势 - 四季度存在基于投资者配置思路变化的季节性规律容易成为风格变化的高发期，今年四季度风格变化强度可能比估值修复式切换更强价值相对于成长估值优势比2019年四季度更强 [7] - 一年内A股会发生2至3次较为明显的高低切定价每次周期在2个月至3个月，本轮高低切已初步展现出海50指数相对TMT取得明显超额收益低位顺周期品种出现交易现象 [7] - A股市场正处于新一轮由政策驱动和产业趋势共同构造的上涨行情初期，当前市场与2020年至2021年行情存在显著相似性体现在宏观政策取向、产业轮动规律和资金配置行为中 [8]