当市场习惯于用"新"与"旧"来标签化投资机会时，一线私募的思考更为深入。在圈内，一个核心共识正 在形成：科技股的投资图谱并非简单的二元对立。 近期，A股市场震荡幅度加大。半导体、电网设备、机器人等方向成为市场焦点，在AI产业浪潮与国产 逻辑的双重驱动下，科技股行情正从初期的普涨向结构分化演变。与此同时，前期表现强势的算力等方 向明显承压。针对科技板块内部的"新题材"与"老主线"，一线私募共识日益清晰：科技股行情正从普涨 转向结构分化，投资的关键也从"辨新旧"转为"识真伪"。在交易拥挤与估值高企的背景下，如何挖 掘"高低切"的新机遇，私募机构的看法，为市场提供了下一阶段的投资路线图。 从"新旧之争"到"生态共赢" "AI产业的投资机会并不适合基于'新老'维度做出判断。"世诚投资科技研究员陈之璩表示。他分析，例 如光模块和PCB等所谓"老"主线的价值，在于其业绩与海外厂商资本开支的强关联性，业绩基础扎实； 而"新"主线则反映了最新的技术路线变化和供需瓶颈，"如果没有持续的资本开支投入，路线变化和供 需瓶颈也没有意义。因此二者并不是非此即彼，而是会共同受益于全球AI建设的高景气"。 这一"生态共赢"视角，精准解释了 ...