近期，A股市场震荡幅度加大。半导体、电网设备、机器人等方向成为市场焦点，在AI产业浪潮与国产 逻辑的双重驱动下，科技股行情正从初期的普涨向结构分化演变。与此同时，前期表现强势的算力等方 向明显承压。针对科技板块内部的"新题材"与"老主线"，一线私募共识日益清晰：科技股行情正从普涨 转向结构分化，投资的关键也从"辨新旧"转为"识真伪"。在交易拥挤与估值高企的背景下，如何挖 掘"高低切"的新机遇，私募机构的看法，为市场提供了下一阶段的投资路线图。 从"新旧之争"到"生态共赢" 当市场习惯于用"新"与"旧"来标签化投资机会时，一线私募的思考更为深入。在圈内，一个核心共识正 在形成：科技股的投资图谱并非简单的二元对立。 陈之璩认为，泛AI板块内部的拥挤是结构性的，"当期业绩更好的企业，有着更高的拥挤度、更好的盈 利预测，估值也在下降"。因此，他推荐的策略是"并不会因为拥挤就直接规避这些绩优标的，但会对它 们的边际变化更加小心；同时，会在相对不那么拥挤的标的中，寻找新的产业变化和供需缺口"。 "AI产业的投资机会并不适合基于'新老'维度做出判断。"世诚投资科技研究员陈之璩表示。他分析，例 如光模块和PCB等所谓"老"主 ...