券商三季报已经披露完毕，伴随着市场回暖，券商行业迎来业绩爆发期。据悉，42家上市券商合计(不 含概念股)实现归母净利润1690亿元，同比增长62.4%。 值得一提的是，行业集中度持续提升，头部效应进一步强化。其中，营收列行业前五的券商，恰好是归 母净利润的前五名。 这"五强"券商分别为中信证券、国泰海通、华泰证券、中国银河和广发证券。其中，中信证券、国泰海 通归母净利润突破200亿元关口，行业也因此形成"双龙头引领、梯队分明"的竞争格局。不过，从业绩 变动的路径来看，各家机构的表现并不一致，尤其是在自营业务收入方面，头部五强券商的分化明显。 营业收入："一超一强"格局明显 2025年前三季度，五家头部券商营收表现呈现"一超一强、规模分化"的特征。 从增速维度看，国泰海通以101.6%的同比增速断档领先，主要受益于吸收合并海通证券带来的规模扩 张。 中国银河与广发证券分别实现44.39%和41.04%的营收增长，中信证券则实现营收同比增长32.70%，凸 显三者成熟业务的稳健性。华泰证券营收增速为12.55%，主要受2024年同期高基数影响。 净利润："双巨头"断档领先 在归母净利润表现方面，行业归母净利润突破 ...