重大资本开支项目 - 公司拟通过全资子公司深圳全棉时代科技有限公司投资建设全棉水刺无纺布系列产品生产基地项目，项目总投资约20亿元 [1][3] - 项目用地面积约1000亩，主要建设年产2万吨水刺无纺布、水刺棉等产品生产基地，分两期建设，一期预计2028年9月投产，二期预计2033年投产 [4] - 投资旨在通过引进国际先进生产线及智能化生产管理系统，实现全棉水刺无纺布的规模化、高品质生产，以保障供应链稳定性与安全性 [3] 战略意图与竞争优势 - 本次投资是公司践行“垂直一体化”战略的关键举措，旨在实现供应链、成本、技术可控，构建长期竞争护城河 [1][4] - 投资将助力公司完善全棉品类产品的供应链布局与安全保障体系，进一步丰富全棉产品矩阵，增强品牌在全棉消费品领域的竞争力 [3][6] - 公司坚持医疗+消费双轮驱动的发展模式，2025年前三季度归母净利润重回增长轨道，该模式优势显现 [1][12] 核心子公司全棉时代表现 - 全棉时代是公司消费板块的主要载体，2025年上半年实现营业收入27.5亿元，同比增长20.3% [4] - 2025年上半年，全棉时代贡献了公司超过50%的营业收入，其消费品业务毛利率达58.63%，远高于医疗业务的37.39% [5] - 2025年上半年，消费品业务营业利润为16.10亿元，占公司营业利润的62.88% [5] 财务健康状况与盈利能力 - 截至2025年9月末，公司资产负债率为33.87%，货币资金加理财合计约为60亿元，有息负债约为23亿元，资金充足 [1][10] - 2025年前三季度，公司实现营业收入78.97亿元，归母净利润7.32亿元，同比分别增长30.10%和32.36% [11] - 2025年前三季度公司经营现金流净额为7.07亿元，同比增长44.92% [1][11] 研发投入与历史并购 - 公司持续加强研发，2025年前三季度研发投入为2.91亿元，同比增长25.43% [2] - 上市以来公司积极并购，包括2022年收购浙江隆泰医疗科技55%股权、桂林紫竹乳胶制品100%股权、控股湖南平安医械68.7%股权，以及2024年耗资1.2亿美元收购美国GRI的75.2%股权 [9]