2025年市场表现回顾 - 2025年以来中美科技股均取得亮眼成绩 [1] - 算力板块涨幅领跑市场 [1] - 模型和应用侧出现局部爆发机会 [1] 2026年国产算力展望 - 国产算力方兴未艾，业绩弹性及投资确定性兼备 [1] - 半导体设备、AI芯片等在海外管制下发展紧迫性增强，国产替代大势所趋 [1] - 国内芯片厂已探索出超节点等解决方案，以多卡数量优势补足单卡性能劣势，实现算力突围 [1] 算力产业链投资机遇 - 多卡集群建设对零组件的数量和质量提出更高要求 [1] - 液冷、存储、电源、光模块、PCB、量子计算等细分领域有望迎来更高业绩弹性 [1] 模型与应用侧投资机会 - 模型和应用侧有望迎来局部爆发机遇 [1] - 看好AI全面赋能下的互联网科技巨头 [1] - AI广告、AI Agent、AI视频生成、商业化自动驾驶等落地速度较快的AI应用赛道被看好 [1]