软银投资组合重大调整 - 公司于2025年10月清仓所持全部英伟达股份约3210万股，套现58.3亿美元 [1] - 此次为第二次清仓英伟达，2019年曾以70亿美元清空持股 [1] - 清仓英伟达的同时，公司以总计300亿美元重注OpenAI [1][2] 软银与英伟达的投资历史 - 2017年通过愿景基金以40亿美元购入英伟达约4.9%股份，成为第四大股东 [3] - 2019年清空英伟达持股，错失其市值从千亿美元飙升至4万亿美元的增长 [3] - 从去年开始重新建仓英伟达，去年四季度持仓10亿美元，今年一季度增持至约30亿美元 [3] - 公司首席财务官表示出售英伟达股份是“资产变现”战略的一部分 [3] 对OpenAI的巨额投资 - 2025年3月敲定对OpenAI首轮投资，实际投资额约为300亿美元 [4] - 2025年10月签署修订协议，承诺在第二轮融资中全额追加225亿美元投资 [4] - 对OpenAI的投资已贡献21.56亿日元投资收益，占总收益的54.9% [4] - 此项投资推动愿景基金收益同比激增469.5%，母公司净利润同比增长190.9% [4] - OpenAI估值已从300亿美元飙升至超过500亿美元 [4] 公司融资活动与资金压力 - 近期重返海外债券市场，计划发行15亿至20亿美元美元债券及约5亿欧元欧元债券 [5] - 已通过贷款和债券筹集至少240亿美元资金 [5] - 今年4月发行6000亿日元（约40亿美元）公司债，为日本史上最大规模债券发行之一 [5] - 标普全球警告，若公司贷款价值比超过25%将考虑下调其评级 [6] - 若计入对OpenAI、Ampere Computing及“星门”计划的投资，贷款价值比恐已超过25%风险阈值 [6] 市场对AI投资的辩论 - 美国科技巨头债券收益率利差已升至0.78个百分点，为今年4月以来最高水平 [7] - 花旗集团认为AI供应在2026年前将低于需求，可能在2027年才能赶上 [7] - 高盛指出当前AI热潮与21世纪初狂热景象相似的风险上升 [7] - 英伟达CEO黄仁勋表示人工智能模型已具备商业价值，基础设施投入合理，不认为存在AI泡沫 [8] - 有分析师指出当前AI泡沫规模为互联网泡沫的17倍，房地产泡沫的4倍 [8] 公司投资战略转变 - 投资战略从分散转向集中押注少数AI核心企业 [9] - 为筹集资金，公司以53.75亿美元收购ABB机器人业务，并出售4000万股T-Mobile股票套现91.7亿美元 [9] - 公司需要至少305亿美元用于投资，包括给OpenAI的225亿美元和给Ampere Computing的65亿美元 [9] - 公司正积极寻求利用AI和芯片领域投资热潮，包括部署“星门”数据中心及游说建设规模达1万亿美元的AI制造中心 [10]