股价表现与盈利预期 - 小鹏汽车H股股价年初至今累计上升超过一倍，主要受市场预期公司将于第四季度起实现盈利推动 [1] 未来增长动力 - 2026至2027年的主要增长动力将来自公司近期公布的AI布局，包括Robotaxi、人形机器人及飞行汽车 [1] - 上述AI布局均由公司自主研发的AI技术推动 [1] 收入贡献时间表与市场预期 - 新的AI布局预计要到2026年下半年或第四季度，甚至更晚才会带来显著收入贡献 [1] - 市场目前尚未充分估算公司2027年的前景 [1] 股价展望与目标价调整 - 当AI技术的能见度提升后，公司股价预计将从明年第二季度或下半年起积极反映其AI愿景 [1] - 在悲观、基本及乐观情景下，潜在股价上行空间预计分别达到85%、120%及200% [1] - 摩根大通将小鹏汽车H股目标价由100港元大幅上调至195港元，美股目标价由25美元上调至50美元，均维持"增持"评级 [1]