公司观点与评级 - 交银国际维持禾赛-W(02525)目标价269.66港元及"买入"评级 [1] - 看好公司持续领先行业的盈利能力 [1] - 上调2025-27年净利润预测至4.1亿-5.4亿元人民币 [1] 公司财务与运营表现 - 禾赛第三季度出货量延续高速增长态势 [1] - 预计公司全年出货量164万台 [1] - 首三季度收入20.3亿元，同比增长49.3% [1] - 第三季度收入8亿元，同比增长47.5%，基本符合预期 [1] - 收入增长主要因出货量大幅提升 [1] 行业前景与催化剂 - 行业层面建议重点关注L3级自动驾驶法规的落地进度 [1] - L3法规落地有望加速激光雷达渗透并提升单车搭载量 [1] - L3法规落地或成为2026年汽车自动驾驶相关零部件（包括激光雷达）的催化剂 [1]