美联储最新一轮降息将基准利率下调至3.75%至4%区间，然而政策制定者之间对下一步走向的分歧正逐渐公开化。 多位地区联储主席在近期讲话中表达了对通胀、就业以及利率水平的不同判断，显示出货币政策路径的不确定性正在增加。 市场方面对此反应明显，利率期货定价显示，美联储在12月会议再次降息的可能性仅"接近五五开"，这种不确定性正影响着投资者的预期。 分析认为，这种政策分歧实际上反映了美国经济面临的复杂局面：一方面通胀压力尚未完全缓解，另一方面劳动力市场需要适度支持，而经济前景又存在变 数。各联储主席基于对不同经济数据的侧重，自然得出了有所差异的政策结论。这种分歧在接下来的经济数据公布后可能会更加明朗，但目前来看，美联储 政策路径仍充满变数。 哈马克认为当前利率水平"几乎算不上限制性"，并暗示中性利率可能高于多数人的预估。她特别关注企业转嫁成本压力的现象，认为这将导致通胀持续到年 底甚至明年初，因此主张通过维持利率来保持政策的限制性。 圣路易斯联储主席穆萨勒姆同样主张谨慎推进降息。他支持此前降息对劳动力市场的支撑作用，但强调通胀仍高于2%的目标，政策需要保持一定限制性。 穆萨勒姆将当前政策状态描述为"略微偏紧与中性之 ...