业绩表现 - 2025年第三季度总收入同比增长15%至1929亿元人民币，较机构预期和招银国际预期分别高出2%和4% [1] - 非IFRS营运利润同比增长18%至726亿元，基本符合市场及该行预期 [1] - 游戏业务收入实现强劲增长，同比增长23% [1] 财务预测与目标价调整 - 目标价从705港元上调7.8%至760港元，维持"买入"评级 [1] - 上调2025年至2027年总收入预测3%至5% [1] - 估值窗口前滚至2026年 [1] 资本支出与AI战略 - 受供应链限制影响，公司下调2025年资本支出指引 [1] - 公司仍致力于在广告、游戏、电商及微信智能体等领域加速AI应用落地 [1] - 凭借多元化应用场景与庞大用户基数，看好公司在AI领域的长期发展机会 [1]