行业供需与产能阶段 - 生猪养殖行业已步入亏损去产能阶段 [1] - 从能繁母猪和仔猪等前瞻指标看，2026年上半年供给压力依旧较大 [1] - 行业亏损去产能可能因需求季节性回落及产能调控政策而进一步加剧 [1] 企业核心竞争力与行业格局 - 在当前养殖行业成本方差较大的背景下，产能去化是一个持续过程，高成本养殖主体会率先实现去化 [1] - 周期下行阶段养殖成本的竞争力是企业最核心的竞争力，其次是企业自身的现金流 [1] - 本轮周期或将带来养殖行业竞争格局的持续优化，真正有成本优势以及现金流的企业未来将迎来更长的盈利周期 [1] 相关投资工具与指数 - 养殖ETF（159865）跟踪中证畜牧指数（930707） [1] - 中证畜牧指数从沪深市场选取业务涉及畜禽养殖、饲料加工等领域的上市公司证券作为样本 [1] - 指数覆盖畜禽养殖、饲料及动保等多个细分领域，具有较强的行业代表性 [1]