财务业绩表现 - 第三季度营收同比增长5%至76.9亿元人民币，超出市场预期的76.1亿元人民币 [1] - 第三季度非通用会计准则净利润达7.87亿元人民币，优于市场预期的5.63亿元人民币 [1] - 净利润超预期主要受益于广告收入高速增长及毛利率表现超出预期 [1] 业务运营亮点 - 广告业务增长动能强劲，广告收入高增长显著提升毛利率 [1] - 公司维持高质量内容及社区氛围，以促进健康的商业化周期 [1] - 新游戏产品线丰富，其推出时间及成长潜力受到关注 [1] 未来展望与预测调整 - 基于毛利率改善趋势，中金将哔哩哔哩2025年净利润预测上调7.8%至24.4亿元人民币 [1] - 将哔哩哔哩2026年净利润预测上调2.3%至30.6亿元人民币 [1] - 美股目标价上调7.4%至29美元，H股目标价上调7.8%至220港元，维持“跑赢行业”评级 [1]