大摩:京东健康(06618)上季业绩远胜预期
公司财务目标与业绩 - 公司管理层有信心达成或超越2025年营收同比增长22%的目标 [1] - 公司将2025年调整后净利润目标上调至62亿元人民币,原目标约为56亿至57亿元人民币 [1] - 2025年第三季度营收同比增长28.7%,达到171亿元人民币,较市场预期高出4% [1] 盈利能力表现 - 调整后营业利润同比增长59.9%,较市场预期高出39% [1] - 调整后净利润同比增长42.4%,较市场预期高出15% [1] - 盈利能力提升得益于毛利率扩张和审慎的成本控制 [1] 业务板块驱动因素 - 第三季度业绩增长主要得益于强劲的第一方销售(以药品为主)和广告收入(主要来自营养保健产品) [1] - 药品业务维持30%以上的强劲年增长动能 [1] - 营养保健产品表现稳健,增长约30% [1] - 医疗设备在第三季度的增长较为缓慢 [1]