文章核心观点 - AI数据中心发展导致全球电力需求激增，推动电力供需格局趋紧和电价上涨，电力行业迎来价值重塑机遇 [1][4][6][11][16] 海外“电荒”与电力价格 - 2025年1月美国宣布进入国家能源紧急状态，主因AI数据中心扩张和制造业增长导致电力需求前所未有激增 [1] - 在2024年以来的能源价格下行周期中，美国电价逆势飙升，电力PCE指数拉升至近十年高位，欧盟各国电价也明显上浮 [1] - 美国电力缺口拐点见于2024年4月，2025年缺口进一步拉大，今年9月净进口量2.1太瓦时，1-9月累计进口20.94太瓦时，较2024年同期的9.31太瓦时显著增长 [4] 中国电力需求增长预测 - 2024至2030年，中国数据中心用电需求复合增速预计达到15%以上 [6] - 据IEA测算，2024年全球数据中心用电量占全球电力需求1.5%（415TWh），到2030年将翻倍至945TWh，占比约3%，复合增速约15% [6] - 对比2024年，2030年美国用电量增长240TWh（增长130%），中国增长175TWh（增长170%），欧洲增长超45TWh（增长70%），日本增长约15TWh（增长80%） [6] - 中国信通院预测：高情境下2030年算力中心用电超7000亿千瓦时（占全社会用电量5.3%），复合增速27.1%；中情境超4000亿千瓦时（占比3.0%），复合增速15.8%；低情境约3000亿千瓦时（占比2.3%），复合增速10.4% [8] AI对电力负荷的影响与电源稳定性 - AI训练过程电力需求巨大，微软超算数据中心训练一次GPT-3模型耗电约19万度，10万GPU集群功率超150MW，年耗电量近16亿度 [11] - 决定电价的关键因素是电力负荷而非总电量，AI数据中心导致电力负荷压力陡增，用电负荷有望保持较高增速 [11][12] - 面对AI爆发的电网负荷需求，风光等波动性电源加剧系统脆弱性，火电、储能等具备电网支撑能力的基荷能源价值凸显 [14][16] - 新型电力系统建设过程中，火电、储能的容量与调节价值将通过多种机制定价，其长期ROE有望稳定在较高水平 [14][16] 投资工具与行业展望 - 绿色电力ETF易方达（562960）跟踪中证绿色电力指数，打包风光、水电、火电转型龙头企业，聚焦新型电力系统建设核心受益标的 [1][16] - 储能电池ETF（159566）跟踪国证新能源电池指数，围绕储能产业链布局，是布局储能产业成长性机遇的工具 [16] - AI时代电力产业成长性提升，有望催化板块估值提升 [16]