核心业绩表现 - 三季度收入23.82亿美元，同比增长9.7%，环比增长7.8% [1] - 三季度净利润约1.92亿美元，同比增长28.9% [1] - 折合8英寸标准逻辑的月产能首次突破百万片，产能利用率升至95.8%，环比增长3.3个百分点，逼近满产 [1][4] - 三季度毛利率达到22.0%，环比提升1.6个百分点 [4] 增长驱动因素 - 增长核心驱动力来自客户向国产供应链的切换，三季度来自中国区客户的收入占比高达86.2%，较二季度的84.1%进一步提升 [3] - 三季度来自中国区客户的收入绝对值环比增长11%，国内消费电子客户加速替代海外供应链 [3] - 客户补库存需求是另一大推动力，包括应对关税预期的提前备货，以及汽车和工业领域库存消耗完毕后的回补 [3][4] 产品组合与产能策略 - 产品组合显著调整，消费电子收入占比从二季度的41.0%大幅提升至43.4%，而智能手机品类则从25.2%下降至21.5% [4] - 公司在产能供不应求情况下主动调配，优先支持模拟电路、存储等急单，部分手机订单如PMIC被推迟 [5] - 消费电子增长全面，涵盖智能音箱处理器、Cat.1定位芯片、TWS耳机、Wi-Fi等产品，中国供应商份额全面增长 [5] 四季度及未来展望 - 公司对四季度指引保守，预计收入环比持平至增长2%，毛利率预期下调至18%～20%区间 [1][5] - 存储芯片超级周期成为关键变量，DRAM和NAND合约价预计上调20%至30%，可能对逻辑代工产生负面影响 [6] - 存储涨价带来两大风险：供应链无法配套导致终端厂商减少对其他配套芯片的采购；成本挤压压力导致芯片设计公司面临降价要求 [6][7] - 内部成本压力同步上升，三季度资本开支23.94亿美元，前三季度累计达57亿美元，新设备集中到货将带来巨额折旧 [8] - 2026年中国晶圆制造业产能扩充速度预计增高，行业竞争将永远存在 [9]