公司战略与产品规划 - 百度在2025年11月世界大会上公布昆仑芯双旗舰芯片研发路线图，面向推理场景的M100预计2026年初推出，面向训练场景的M300计划2027年初发布 [3] - 公司正试图构建“大模型—芯片—云服务”的闭环体系，通过软硬协同模式增强其智能云解决方案的差异化竞争力 [4] - 前几代昆仑芯已在百度搜索、智能驾驶等内部业务中部署超百万片，积累了实际应用场景的运行经验 [5] 产品性能与技术细节 - 昆仑芯M100定位大规模推理芯片，通过架构优化和指令集升级，目标将推理效率从英伟达A100约70%的水平提升至90%以上，同时功耗降低约20% [3] - 昆仑芯M300聚焦超大规模多模态模型训练，采用先进制程，峰值算力预计可达1000TOPS量级，训练效率有望较通用方案提升3倍以上 [4] - M300将与百度“文心一言”大模型进行深度适配，以期在特定任务上获得优于通用硬件的性能表现 [4] 市场机遇与竞争格局 - 2024年中国AI芯片市场规模约为1500亿元，年增长率超过40%，但高端训练芯片市场仍由英伟达主导，占据近六成份额 [5] - 昆仑芯M100与M300分别切入中高端推理与高端训练市场，若顺利落地，有望在部分场景中提供国产替代选项 [5] - 国际厂商如英伟达、AMD以及国内企业如寒武纪等也在加速技术迭代，市场竞争日趋激烈 [6] 商业化影响与业绩驱动 - 百度智能云业绩走高与百度昆仑芯片的销售状况供不应求密切相关，智能云的一些订单增量基于客户对昆仑芯片的急切需求 [6] - 以目前国内芯片供求状况，百度昆仑芯片的销量在未来几年仍有望继续走高，能持续带动百度智能云的业绩向上 [6] - 公司商业化模型有望出现一些结构性变化 [7]