股价表现 - 公司股价在年内已上涨204.7%，远超计算机集成系统行业93.5%的增幅，也优于计算机与技术板块26.3%和标普500指数18.3%的涨幅 [1] - 公司股价表现超越竞争对手，同期西部数据、Pure Storage和美光科技的涨幅分别为163.5%、36.7%和181.5% [2] 业务驱动因素与市场定位 - 人工智能正在改变数据的创建、存储和消费方式，使公司成为全球存储生态系统中战略定位最有利的参与者之一 [5] - 公司受益于AI驱动的数据爆炸、云存储需求扩张以及边缘和视频生态系统需求增长等多年度顺风 [22] - 数据中心收入占总收入80%，达到21亿美元，环比增长13%，同比增长34% [12] 技术与产品优势 - 热辅助磁记录技术驱动的Mozaic硬盘在9月季度出货量超过100万部，其24-28TB传统磁记录硬盘已成为收入和艾字节销量最高的产品线 [6][9] - Mozaic产品是唯一提供每碟片3TB的硬盘，需求旺盛，五大全球云提供商已完成认证，剩余三家预计在2026年上半年完成 [10] - 公司正在为第二个大型云服务提供商认证每碟片4+TB（最高44TB）的Mozaic平台，预计2026年初放量，并计划在2028年初推出每碟片5TB技术 [11] 财务业绩与展望 - 第一财季收入实现21%的同比增长，非GAAP每股收益超出指引 [5] - 创纪录的毛利率达40.1%，同比提升近680个基点 [18] - 第一财季运营现金流为5.32亿美元，自由现金流为4.27亿美元，当季通过股息和股票回购向股东返还资本，支付股息1.53亿美元并回购约15.3万股股票 [16] - 对第二财季的收入指引为27亿美元（正负1亿美元），中点意味着同比增长16%，非GAAP运营利润率预计提升至约30% [18] 战略与长期增长前景 - 公司已重组收入流，聚焦数据中心和边缘物联网两大关键市场 [12] - 高容量近线产品的生产主要通过按订单生产合同承诺至2026年，与全球数据中心客户的长期协议为2027年的需求提供了清晰的可见度 [14] - 盈利预测呈现上升趋势，过去60天内2026财年每股收益预测上调7%至11.02美元，2027财年预测上调8.6%至14.14美元 [20] - 公司计划在2025财年减少6.84亿美元债务，同时保持慷慨的股东回报 [15]